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科創板企業正式進入“發行上市時間”
2019-07-31 10:07
來源:中國戰略新興產業

 本文首發于2019年7月18日期

  《中國戰略新興產業》

  主持 | 杜壯

  截至6月25日,已有8批21家科創板企業過會,4家企業通過證監會注冊。

  科創板第一股確定發行價格,隨后,睿創微納、天準科技將進入詢價期。

  科創板企業正式進入“發行上市時間”。

  6月13日上午,科創板正式宣布開板,A股市場進入“科創板時間”。

  證監會6月14日晚間發布消息,按法定程序同意蘇州華興源創科技股份有限公司、煙臺睿創微納技術股份有限公司2家企業科創板首次公開發行股票注冊,這是通過證監會IPO注冊的首批科創板企業。

  去年11月的進口博覽會期間,國家主席習近平宣布設立科創板。

  這是一個獨立于主板市場的板塊,并將首次實行注冊制的試點。

  自此之后,科創板的籌備工作一直在緊鑼密鼓地進行。

  市場、投資者和企業界都對科創板表現出了極大興趣。

  值得注意的是,不再像過去A股打新一樣“開板即賣”,科創板采取了獨特的“先板后市”模式,即先開板,待企業注冊達到一定數量后集中上市交易。

  資本市場是投資市場,為充分發揮市場價值發現功能和資本市場在配置資源、資產定價和緩解風險等方面的重要作用,科創板實行市場化的發行承銷機制,新股的發行價格、規模和發行節奏主要通過市場化方式決定。

  這與現在滬市主板有較大區別。

  有專家分析,設立科創板并試點注冊制,主要目標是通過金融供給側結構性改革促進科技與資本更好的結合,引領科技創新事業的發展。這項重大的制度創新,對資本市場各項改革也具有推動作用,有利于建設多層次資本市場。

  據統計,截至記者發稿,共有124家公司的科創板上市申請獲得上交所受理,4家已受理,109家已問詢,通過10家,遞交注冊8家,已注冊4家,中止1家。

  科技創新成為科創板上市的重要因素之一。

  相關數據顯示,2018年,以上124家公司的研發支出總額占營業收入比例的平均數為6.47%,中位數為8.64%,50家公司的研發支出占到公司當年總營收的10%以上,6家公司占比超過30%。

  根據上交所發布的《上海證券交易所科創板企業上市推薦指引》,重點推薦新一代信息技術、高端裝備、新材料、新能源、節能環保、生物醫藥,以及符合科創板定位的其他領域的科技創新企業。

  在科創板上市申請企業的名單中,軟件行業有安恒信息、杭州光云科技、虹軟科技等24家公司,計算機設備制造公司有寧波容百新能源、瀾起科技等25家公司。

  與信息產業相關的行業公司有59家,占全部申報企業的47.6%。

  這組數據反映出信息技術公司仍是科創板的主力軍。

  “科創板核心在于科創轉換、科研孵化。”天風證券研究所所長趙曉光說。

  北京大學光華管理學院院長、金融學教授劉俏表示:“真實的價格是由千千萬萬的投資者的個體買賣行為決定的。在一個比較有效的市場里面,一個企業的真實價值是通過得到的認可程度反映出來的。這種引導是很強的,它對一個領域或者技術范式下,涌現大量的創新、研發、創業,都會有極大的促進作用,最終讓整個實體經濟、微觀基礎更有活力。”

  6月19日,科創板第一股出爐。

  華興源創6月18日注冊生效后,19日發布招股意向書及上市發行安排及初步詢價公告,并于6月27日網上、網下申購配號,7月1日公布中簽結果。

  投資者可參與科創板股票的“打新”。

  打新,即投資者用資金參與新股申購,如果中簽的話,就買到了即將上市的股票。

  根據公告,華興源創本次發行采用向戰略投資者定向配售、網下向符合條件的網下投資者詢價配售與網上向持有上海市場非限售A股股份和非限售存托憑證市值的社會公眾投資者定價發行相結合的方式進行。

  也就是說,不管是基金、保險、外資投機構資等機構投資者,還是A股個人投資者(股民),只要符合條件都可參與打新。

  對于股民如何參與打新,首先要開通科創板權限,根據相關規定,個人投資者要參與科創板投資,需要滿足兩大條件:

  一是申請權限開通前20個交易日證券賬戶及資金賬戶內的資產日均不低于人民幣50萬元;二是參與證券交易24個月以上。

  其次,還有一定的市值要求。一般個人投資者只能參與新股的網上申購,想打新華興源創的個人投資者,需6月25日(含當日)前20個交易日日均持有1萬元以上(含1萬元)市值的滬市非限售A股股票和非限售存托憑證。

  “監管層還是希望長線資金能夠成為科創板企業發行階段的壓艙石,在之后的市場運行階段改變目前A股市場短期炒作的風氣,引導長線的價值投資理念。”澤浩投資合伙人曹剛說。

  “監管機構、中介機構和市場參與者,需要保持比較清醒理性的頭腦。”劉俏認為,“如果科創板能夠篩出一批質量比較高,投資者收益比較好的企業,投資者就有機會獲得比較合理的投資回報。這里面會產生溢出效應,逼迫現有的上市公司改變經營管理理念,改變把上市公司當作提款機的心態,轉而提升投資回報和經濟效率。這對大盤其實是一個利好。”

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